對於經歷了2022年股票與債券齊跌，2023年至今又接連遇上矽谷銀行、瑞士信貸爆雷的投資人，他們可能會好奇究竟要堅持投資多長的時間才能恢復正報酬？

表1根據1990年至2022年各資產類別的歷史資料，統計從單月下跌開始至恢復的平均恢復期間，以及最長恢復期間(即該資產類別自下跌開始到完全恢復花費最久的期間)。可以發現大型成長股票受到極端事件的影響較大，其最長恢復期間發生在2000年網路泡沫之後，直到13年後才完全恢復。短期債券造成的損失通常會在較短的時間恢復(平均恢復期間約為4個月)。相較之下，以全球資產配置的方式進行投資表現更為穩健，平均恢復期間約為半年，最長恢復期間僅為5.3年。

表2計算各資產類別持有期間從1年到10年的損失比率，以衡量各資產類別在不同持有期間的損失風險。以大型混合股票為例，若投資僅一年，約有21%的可能投資結果是損失的。損失比率隨著持有期間延長而降低，從一年期間的21%下降到十年期間的9%。值得注意的是，股票型資產的損失比率在持有6-7年逐年下降後又上升，這反映橫跨2000年至2008年期間，經歷網際網路泡沫以及次貸危機最差的報酬表現。相較之下，採用全球資產配置表現較佳，其關鍵在於債券在上述金融危機提供了良好保障。根據歷史經驗，以全球資產配置持有6年以上100%投資結果都是正報酬。